7.5. Optimální K struktura (zadluženost)

– min celkových N na podnikový K
– vycházíme: CK je levnější než VK, s růstem zadluženosti roste úroková míra a požadavky akcionářů na vyšší dividendy, zlevnění N na celkový K až do urč- ité míry zadluženosti

k0 = ki (1 – tc) * B/V + ke *S/V
ke = (dividenda / cena akcie) + míra růstu dividend

k0 – náklady na celkový kapitál
ki – náklady na cizí kapitál před zdaněním zisku
tc -míra zdanění zisku
ke – náklady na vlastní kapitál po zdanění zisku
V – celkový kapitál firmy
S – vlastní kapitál
B – cizí kapitál

struktura dluhů (podíl krátkodobého a dlouhodobého kapitálu)
– cizí kapitál je levnější než vlastní kapitál x riziko platební neschopnosti (musí se brzo splatit)