Model měn.kurzů založený na paritě kupní síly

Předpoklady:
 v dlouhém období platí PPP (E$/€ = PUS/PE) = ceny a mzdy nejsou nepružné
 cenové hladiny jsou vyjádřeny v MS a MD:

PUS = MS US/L(i$,YUS)
– +
PE = MS E/L(i€, YE),

kde MS E … nabídka peněz v EU a L(i€, YE) … poptávka po penězích v EU (značena také jako MD)

Měnový kurz, který je relativní cenou amerických a evropských peněz, je plně determinován v dlouhém období relativními nabídkami a relativními poptávkami peněz.

Dlouhodobé vlivy na měnový kurz:
↑ ↑ →
 MS : ↑MS → ↑P → depreciace (protože E$/€ = PUS/PE)
↑ → ↑
 i: ↑i → ↓MD → ↑P → depreciace (protože PUS = MUS/LUS)

 Y: ↑Y → ↑MD → ↓P → apreciace

Fisherův efekt:
Růst očekávané míry inflace povede k stejně velkému zvýšení úrokových sazeb. To ponechá nezměněnu reálnou míru výnosnosti domácích aktiv. Mezinárodní úrokový diferenciál vychází z diferenciálu měr inflace. Zvýšení domácí úrokové míry má za následek depreciaci měny.