Prioritní akcie

• mají pevnou dividendu, ale nemusí být vyplaceny, pokud zisky nejsou dostatečně vysoké. Držitelé prioritních akcií nemohou požádat o konkurz nebo vyrovnání jako u dluhopisů. Držitelé prior. Akcií jsou vlastníky firmy. Jestliže nejsou vyplaceny dividendy na prior. Akcii, nemohou být vyplaceny na kmenové akcie.
Druhy prior. akcií
• kumulativní prioritní akcie – kumulují všechny nevyplacené dividendy a jsou vyplaceny v době, kdy jsou zisky dostatečně vysoké
• participační prioritní akcie – mají právo konvertovat své akcie na kmenové, pokud dividendy nejsou vypláceny po určitý počet let
• prioritní s klauzulí zpětného odkupu
• konvertibilní prioritní u nás ještě ne
• svolatelné prioritní

Ocenění akcií
2 postupy: 1. Založena na očekávaných dividendách
2. Založena na očekávaných ziscích
ad 1. Akcii držíme 1 rok, na konci dostaneme dividendu a tržní cenu
P0=(E(d1)/(1+r))+(E(P1)/(1+r)) P0 – spravedlivá cena akcie
r – tržní diskontní míra
platí: E(P1) = E(d2)/(1+r) + E(P2)/(1+r)

pokud T  P0= (E(dt)/(1+r)t)  dividendový diskontní model