Vliv stálých změn fiskální a monetární politiky
118. Vliv stálých změn fiskální a monetární politiky
Trvalé změny MP a FP ovlivňují i dlouhodobý měnový kurz. To zpětně ovlivňuje očekávání týkající se budoucího měnového kurzu.
Předpoklady:
ekonomika je ve výchozí bodě v dlouhodobé rovnováze (plná zaměstnanost, neočekává se změna měnového kurzu)
i=i*
MP:
trvalý ↑ MS → posun AA nahoru (větší než u dočasné změny) a zároveň proporcionální zvýšení měnového kurzu. Výstup ekonomiky je nad úrovní potenciálního produktu → tlak na zvýšení mezd → ↑P. To zdraží domácí produkci oproti zahraniční → ↑importů a zároveň ↓exportů → posun DD doleva. Kromě toho vede ↑P k ↓M/P → posun AA doleva. V novém bodě dlouhodobé rovnováhy je cenová hladina vyšší proporcionálně nárůstu množství peněz.
E2→E3 … apreciace
E1→E2 … depreciace
=přestřelení měnového kurzu
FP:
Trvalý ↑G →posun DD doprava a zároveň dojde k dlouhodobé apreciaci měny = posun AA doleva. Apreciace vytěsní AD po domácí produkci tím, že se domácí zboží stane relativně dražší oproti zahraničnímu. Pokud vychází země z bodu dlouhodobé rovnováhy, nemá trvalá fiskální expanze vliv na produkt. Způsobuje pouze okamžitou změnu měnového kurzu, která přesně vyrovnává účinek FP na AD.