STABILNÍ A NESTABILNÍ KURSY

3) systém měnových kursů ovlivňuje účinnost makroekonomických politik zaměřených na vnitřní ekonomickou stabilitu
– v podmínkách, kdy je CB povinna udržovat fixní měnové kursy, se její měnová politika stává nesamostatnou (ve směru vnitřních cílů měnové politiky), fiskální politika je naopak velmi účinná
– v podmínkách volně pohyblivých kursů je to naopak

4) složité jsou i vazby mezi měnovým kursem a konkurenceschopností výrobců
– volně pohyblivé kursy umožňují svými změnami udržovat konkurenceschopnost na zahraničních trzích – tzn. při poklesu nákladů a cen zahraničních konkurentů se kurs domácí měny může znehodnotit a tím udržet pozici našich exportérů (fixní kursy to neumožňují)
– na druhou stranu však volně pohyblivé kursy eliminují (svými změnami) tlak na snižování nákladů domácích výrobců, jestliže ze stejného důvodu klesají zahraniční ceny

5) častý argument spojený s floatingem (tzn. stabilní kurs) – floating prý umožňuje a vyvolává spekulační pohyby krátkodobého kapitálu a tím následně rozkomíhá kursy
– prakticky to nebylo potvrzeno
– ale podle tohoto názoru by měl dlouhodobě rovnovážný kurs spočívat na úrovni parity kupních sil a jakákoli odchylka by byla odstraněna spekulací založenou na předpokladu návratu kursu zpět k úrovni parity